Nullkupon-Anleihe

Ein Null-Kupon-Anleihe ist eine Anleihe zu einem Preis gekauft niedriger als ihr Nennwert, mit dem Nominalwert zum Zeitpunkt der Fälligkeit zurückgezahlt. Beachten Sie, dass diese Definition eine positive Zeitwert des Geldes übernimmt. Es macht keinen regelmäßigen Zinszahlungen oder wurden so genannte "Coupons", daher der Begriff Nullkupon-Anleihe. Wenn die Bindung Reife erreicht, erhält der Investor seinen Nennwert. Beispiele für Nullkuponanleihen sind US-Schatzwechsel, US-Sparbriefe, langfristige Nullkuponanleihen, und jede Art von Kupon-Anleihe, die ihrer Coupons abgestreift wurde.

Im Gegensatz dazu ist ein Investor, der einen regulären Anleihe hat Einkünfte aus Kuponzahlungen, die in der Regel halbjährlich vorgenommen werden. Der Anleger erhält auch die Auftraggeber oder Nominalwert der Investition, wenn die Anleihe fällig.

Einige Nullkuponanleihen sind inflationsindexiert, so dass die Menge des Geldes, die der Anleihegläubiger gezahlt werden berechnet, um eine bestimmte Menge an Kaufkraft eher als eine bestimmte Menge an Geld, aber die Mehrheit der Nullkuponanleihen zahlen einen bestimmten Betrag Geld als den Nennwert der Anleihe bekannt.

Nullkuponanleihen können über kurz oder lang Investitionen. Langfristige Nullkupon Fälligkeiten beginnen typischerweise in zehn bis fünfzehn Jahren. Die Schuldverschreibungen können bis zur Endfälligkeit gehalten oder auf sekundären Anleihemärkten verkauft werden. Kurzfristige Nullkupon-Anleihen haben in der Regel Laufzeiten von unter einem Jahr und sind Rechnungen genannt. Die US-Treasury-Bill-Markt ist der aktivste und liquide Schuldmarkt der Welt.

Streifen Anleihen

Nullkupon-Anleihen haben eine Laufzeit gleich der Zeit der Anleihe bis zur Fälligkeit, die sie sensibel auf Änderungen der Zinssätze macht. Investment-Banken oder Händlern können Coupons von dem Prinzip der Kupon-Anleihen, die als Rückstand bekannt zu trennen, so dass unterschiedliche Anleger können den Auftraggeber und jedem der Kuponzahlungen zu erhalten. Dies schafft eine Lieferung von neuen Nullkuponanleihen.

Die Coupons und Rückstand getrennt an Investoren verkauft. Jede dieser Investitionen zahlt dann einen einzigen Pauschale. Diese Methode der Erstellung von Nullkuponanleihen wird als Strippen bekannt und die Verträge werden als Streifenbindungen bekannt. "STRIPS" steht für separate Handels von Namens Zinsen und Kapital Wertpapiere.

Dealers in der Regel Kauf eines Blocks von hochwertigen und nicht kündbare Anleihen oft Staatsanleihen, um Anleihen Streifen erstellen. Ein Streifen-Bindung hat kein Wiederanlagerisiko, da die Zahlung an die Anleger erfolgt erst bei Fälligkeit.

Die Auswirkungen von Zinsschwankungen auf Streifen Anleihen, wie die Bindungsdauer bekannt ist, ist höher als bei einer Kuponanleihe. Eine Nullkupon-Anleihe hat immer eine Dauer gleich seine Reife; a Kupon-Anleihe hat immer eine geringere Laufzeit. Streifen Anleihen sind in der Regel von Investmenthändlern Reifen bei Laufzeiten bis zu 30 Jahren. Bei einigen kanadischen Anleihen kann die Laufzeit als 90 Jahre sein.

In Kanada können die Anleger Pakete von Streifenanleihen zu kaufen, so dass die Zahlungsströme werden maßgeschneidert auf ihre Bedürfnisse in einer einzigen Sicherheit zu erfüllen. Diese Pakete können aus einer Kombination von Interesse und / oder ihre Hauptzüge bestehen.

In Neuseeland sind Anleihen zunächst in zwei Stücke die Coupons und der Haupt abgestreift. Die Gutscheine können als eine Einheit gehandelt werden oder weiter in die einzelnen Zahlungstermine unterteilt.

In den meisten Ländern sind Streifen Anleihen in erster Linie von einer Zentralbank oder einer Wertpapiersammelbank verwaltet. Eine alternative Form ist es, eine Depotbank oder Treuhandgesellschaft verwenden, um das zugrunde liegende Wertpapier und einem Übertragungsmittel / Registrar Eigentum an den Streifenbindungen zu verfolgen und zu verwalten, um das Programm zu halten. Körperlich erstellt Streifen Schuldverschreibungen wurden in den frühen Tagen der Strippen in Kanada und den USA geschaffen, sondern haben praktisch wegen der hohen Kosten und Risiken mit ihnen verbunden sind verschwunden.

Verwendungen

Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften gerne lange Laufnullkuponanleihen wegen der hohen Laufzeit der Anleihen besitzen. Diese Hochlaufzeit bedeutet, dass diese Anleihen Preise sind besonders empfindlich gegenüber Veränderungen in der Zins-, und deshalb versetzt oder zu immunisieren, das Zinsänderungsrisiko dieser Unternehmen 'langfristigen Verbindlichkeiten.

Steuern

In den Vereinigten Staaten würde eine Nullkupon-Anleihe haben Emissionsdiskont für steuerliche Zwecke. Instrumente mit OID ausgestellt unterstellen in der Regel den Empfang von Interesse, auch wenn diese Anleihen zahlen keine regelmäßigen Zins. Aus diesem Grund, Nullkuponanleihen in den USA steuerpflichtige sollte in der Regel in steuerbegünstigte Rentenkonten gehalten werden, nicht zu zahlen und Steuern auf künftige Erträge. Alternativ kann beim Kauf einer Nullkuponanleihe mit einem US-Staat oder lokalen Regierungsstelle ausgestellt, ist die kalkulatorischen Zinsen frei von US Bundessteuern, und in den meisten Fällen, staatlichen und lokalen Steuern, auch.

Nullkuponanleihen wurden erstmals im Jahr 1960 eingeführt, aber sie haben nicht populär geworden, bis die 1980er Jahre. Der Einsatz dieser Instrumente wurde durch eine Anomalie in der US-Steuersystem, das für den Abzug des Rabatts auf Anleihen im Verhältnis zu ihrem Nominalwert gestattet unterstützt. Diese Regel ignoriert die Aufzinsung und führte zu erheblichen Steuerersparnis, wenn die Zinsen hoch oder die Sicherheit hat lange Laufzeit. Obwohl die Steuerschlupflöcher wurden schnell geschlossen wird, sind die Anleihen selbst wünschenswert wegen ihrer Einfachheit.

In Indien kann die Steuer auf Einkommen aus der Tiefe Rabatt Anleihen auf zwei Arten entstehen: Zinsen oder Kapitalgewinne. Es ist auch Gesetz, das Interesse hat, auf periodengerecht für tiefe Rabatt Anleihen nach Februar 2002 ausgestellt Dies ist nach CBDT gezeigt werden, das Rundschreiben Nr 2 2002 vom 15. Februar 2002.

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